Het nummer werd geschreven door Franke Previte, John DeNicola en Donald Markowitz en gekozen als finalenummer voor de film Dirty Dancing door choreograaf Kenny Ortega en zijn assistente Miranda Garrison, die ook de rol van Vivian speelt in de film). Omdat de finale eerst gefilmd werd, werd er gewerkt met een demoversie door Franke Previte en Rachele Capelli. De structuur en uitwerking van het nummer werd helemaal bijgewerkt in dienst van de film. Er werd voorgesteld om het nummer te laten inzingen door Bill Medley en Franke Previte had z'n twijfels omdat hij het lied zelf wou zingen. Maar hij was fan van Bill Medley, lid van The Righteous Brothers en had verder geen bezwaar meer. Maar Bill Medley wou geen songs meer doen voor soundtracks. Na enkele maanden werd toegegeven aan de opnamestudio in Los Angeles in plaats van New York en zou Jennifer Warnes de andere partij zingen. Daarmee ging Medley overstag, als fan van Warnes. Die had ervaring met duetten na de hit met 'Up where we belong' met Joe Cocker. I've had the time of my life won in 1987 een Grammy Award en een Oscar. Het album bleef 18 weken op nr 1 staan. Het nummer zou in 2010 een 2e leven krijgen met The Black Eyed Peas, die het refrein gebruikt in hun hit 'The time (dirty bit)'.